PT Dayamitra Telekomunikasi Tbk (MTEL) atau Mitratel mampu menjaga kinerja keuangan tetap solid di tengah tekanan makroekonomi dan konsolidasi industri telekomunikasi. Hingga sembilan bulan pertama 2026, emiten menara telekomunikasi ini membukukan laba bersih sebesar Rp1,55 triliun dengan pendapatan mencapai Rp7,01 triliun.
Kinerja tersebut menunjukkan ketahanan bisnis penyewaan infrastruktur telekomunikasi di tengah perubahan struktur industri operator seluler. Maraknya aksi merger dan konsolidasi operator berpotensi mempersempit basis pelanggan, menekan tarif sewa menara, hingga menghambat pembangunan infrastruktur menara baru.
Meski demikian, Mitratel masih mampu mempertahankan profitabilitas dengan EBITDA sebesar Rp5,81 triliun dan margin EBITDA mencapai 82,9%.
Analis OCBC Sekuritas, Gani, mengatakan kemampuan Mitratel menjaga profitabilitas mencerminkan kuatnya fundamental bisnis perseroan meskipun industri telekomunikasi menghadapi tekanan konsolidasi.
“Ini menunjukkan bahwa sisi profitabilitas mampu dijaga dengan baik di tengah tekanan dari konsolidasi industri telekomunikasi. Secara pertumbuhan laba (MTEL) memang cenderung moderat, tapi secara fundamental (bisnis) tetap solid,” ujar Gani dalam keterangan resminya, Rabu (11/11/2026).
Dari sisi kontribusi pendapatan, bisnis penyewaan menara atau tower leasing masih menjadi penopang utama dengan nilai Rp5,78 triliun. Segmen tersebut tumbuh tipis 2% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.
Pertumbuhan bisnis menara terutama ditopang optimalisasi pemanfaatan aset eksisting. Hingga September 2026, Mitratel mengoperasikan 40.704 menara dengan total 65.037 tenant dan 24.333 kolokasi.
Dengan capaian tersebut, rasio penyewaan menara atau tenancy ratio perseroan meningkat menjadi 1,6 kali dari sebelumnya 1,55 kali pada periode yang sama tahun lalu.
Gani menilai peningkatan rasio penyewaan tersebut menjadi indikator positif karena perseroan mampu meningkatkan produktivitas aset tanpa harus mengeluarkan investasi besar untuk membangun menara baru.
“Peningkatan (tenancy ratio) ini tentu jadi indikator positif, karena pemanfaatan asetnya jadi lebih optimal. Dengan jumlah menara yang sama, penyewa bertambah, maka artinya ada pendapatan tambahan, yang didapat tanpa perlu adanya tambahan investasi, sebesar misalnya dengan penambahan menara baru,” jelasnya.
Menurut Gani, karakteristik bisnis menara memiliki keunggulan dari sisi skala ekonomi. Ketika jumlah tenant pada satu menara bertambah, produktivitas aset dan potensi pendapatan juga meningkat tanpa harus diikuti kenaikan investasi secara proporsional.
Strategi optimalisasi kolokasi tersebut dinilai dapat menjadi salah satu sumber pertumbuhan pendapatan dan profitabilitas Mitratel ke depan, terutama ketika ekspansi pembangunan menara baru menghadapi tantangan akibat konsolidasi operator seluler.
Selain mengoptimalkan aset, Mitratel juga mendorong efisiensi operasional melalui pengembangan inisiatif Green Tower as a Service. Program ini diarahkan untuk menghadirkan infrastruktur telekomunikasi yang lebih berkelanjutan melalui pemanfaatan energi terbarukan dan optimalisasi konsumsi energi.
Inisiatif tersebut tidak hanya berpotensi menekan biaya operasional, tetapi juga membuka peluang pengembangan layanan bernilai tambah bagi pelanggan sekaligus memperkuat daya saing perseroan.
Kekuatan fundamental Mitratel juga tercermin dari kemampuan menghasilkan arus kas. Sepanjang Januari-September 2026, perseroan mencatatkan arus kas bersih dari aktivitas operasi sebesar Rp5,31 triliun.
“Kinerja ini memperlihatkan kemampuan MTEL menghasilkan kas dari kegiatan bisnis utamanya. Ini mencerminkan kapasitas bisnis dalam menghasilkan kas untuk mendukung kebutuhan operasional, investasi, dan kewajiban keuangan,” ujar Gani.
Dari sisi struktur permodalan, Mitratel mencatatkan rasio utang terhadap ekuitas atau debt-to-equity ratio (DER) sebesar 62,6%. Sementara rasio utang bersih terhadap EBITDA berada di level 2,5 kali.
Gani menilai struktur utang tersebut masih tergolong sehat dibandingkan pelaku industri infrastruktur telekomunikasi secara keseluruhan. Kondisi ini memberikan ruang bagi perseroan untuk menjaga fleksibilitas keuangan sekaligus mendukung pengembangan bisnis.
Di luar penyewaan menara, Mitratel juga mulai memperbesar kontribusi bisnis infrastruktur pendukung, khususnya jaringan fiber optik. Pendapatan segmen fiber meningkat 8% menjadi Rp466 miliar, sedangkan pendapatan tower-related business tumbuh 7,2% menjadi Rp420 miliar.
Hingga September 2026, panjang jaringan fiber optik Mitratel mencapai 61.496 kilometer. Sementara itu, billable fiber length meningkat 13,3% menjadi 76.761 kilometer.
Menurut Gani, pertumbuhan kedua segmen tersebut menunjukkan diversifikasi sumber pendapatan Mitratel semakin berkembang dan tidak lagi hanya bergantung pada penyewaan menara.
“Perkembangan ini menunjukkan kontribusi bisnis di luar penyewaan menara yang semakin berkembang. Transformasi bisnis ini menjadi salah satu faktor yang dapat memperkuat prospek MTEL dalam jangka panjang,” katanya.
Dia menambahkan, kebutuhan operator telekomunikasi terhadap peningkatan kapasitas jaringan, perluasan konektivitas, dan pengembangan teknologi berpotensi menciptakan permintaan baru terhadap infrastruktur menara maupun fiber optik.
Dengan demikian, peluang pertumbuhan Mitratel ke depan tidak hanya bergantung pada ekspansi jumlah menara, tetapi juga kemampuan memonetisasi aset yang sudah dimiliki serta mengembangkan layanan infrastruktur pendukung.
“MTEL tidak lagi hanya mengandalkan penambahan menara baru. Pertumbuhan bisnis fiber dan layanan infrastruktur pendukung membuka peluang monetisasi aset yang lebih luas. Ini menjadi fondasi penting bagi pengembangan sumber pendapatan baru secara bertahap,” tutup Gani.
Ke depan, optimalisasi aset, diversifikasi layanan, efisiensi operasional, serta penguatan aspek lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG) menjadi faktor penting bagi Mitratel untuk menjaga daya saing dan menciptakan pertumbuhan berkelanjutan di tengah perubahan lanskap industri telekomunikasi nasional.
